今年以来美股动荡不安，ETF领域的逢低买入玩家已经消失。

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美股反弹5%的趋势未能持续下去。每次反弹都会吸引数十亿美元流入ETF，但这一次的情况有所不同。

数据显示，截至上周五，标普500指数较2022年的低谷上涨逾6%，约100亿美元资金从股票基金中撤出。

事实证明，这种操作有先见之明，本周股市又开始遭遇大规模抛售。周二，标普500指数下跌2%，较1月份的峰值下跌了20%以上，重新跌入熊市。大型科技股首当其冲，纳斯达克100指数暴跌超过3%，年内跌幅扩大至29%。

资金外流进一步证明，在曾经成功的逢低买入策略失败后，投资者情绪正在恶化。

在过去两周的某个时间点，摩根士丹利追踪的对冲基金将其股票敞口降至 2009 年以来的最低水平。与此同时，散户投资者放弃了长期以来的看涨立场，以近两年来最快的速度抛售股票。

这次不一样

最近流入股票 ETF 的资金不足，这与5月份的情况明显不同，当时交易员在股市反弹 7%期间向这些基金注入了 300 亿美元。在3月类似的反弹期间，流入资金达到420亿美元，而在1月的另一次股市反弹期间，流入资金达55亿美元。

所有这些抄底尝试都被证明是徒劳的，因为标普 500 指数逆转走势，一路屡创新低。

美联储承诺将实施数十年来最激进的紧缩政策以打压通胀，因此，人们越来越担心任何反弹都只是熊市反弹。

"在美联储放松政策并向市场注入流动性之际，逢低买入是一个好策略，" 帝国商业银行私人财富管理部门首席投资官David Donabedian表示。“在美联储收紧政策的情况下，逢高抛售是一种更好的交易策略。我认为我们还没有看到本轮熊市的低点。”

Richard Bernstein Advisors 副首席投资官 Dan Suzuki 表示：“投资者越来越担心经济衰退，并且正在重新审视熊市预期。” 投资者也在重新评估美联储将不惜一切代价对抗通胀的风险，即使是以牺牲经济增长为代价。