马鞍式策略是指同时买入行权价和时间期限相同的认购期权和认沽期权。这样在标的股票出线浮动较大的价格波动时，持有认购期权和认沽期权的投资者都能够从中获利。马鞍式策略是期权波动交易策略中常见的一种策略。马鞍式策略的优势是风险相对较小，出现风险损失的不过是投资者的净权利金之和，而收益理论上来说是无穷的。

期权交易策略的分类

1、裸露头寸策略:裸露头寸策略是指买入或者卖出某一 期权合约,也是投资在日常中使用最多的期权交易策略之

2、利用期权交易价格差的策略: -般有牛市价格差期权、熊市价格差期权、蝴蝶式价格差期权; .

3、期权波动率交易策略:期权波动交易策略是投资人以相同的行权价、时间期限、标来购买看涨期权和看跌期.权。马蹄式策略就是期权波动交易策略的一种。

马鞍式策略的风险收益

对于马鞍式期权组合的风险情况，投资者主要面临的风险是当标的证券价格未依照投资者的预期出现向上或向下突破阻力价位，而仅在建仓伊始的价位附近小幅徘徊，这样就会令投资者损失所支付的两个期权的权利金之和。

相对应的马鞍式期校组合的收益情况，要是当标的证券向.上突破期权的行权价与权利金之和或者向下突破期权的行权价与权利金之差的价值后，投资者由于在组合中持有的认购或认沽期权头寸获利所获得的收益。

马鞍式策略可能的盈亏情况

最大风险 所支付的净权利金之和

最大收益 无上限

向下盈亏平衡点期权的行权价-所支付的净权利金之和

向上盈亏平衡点 期权的行权价+所支付的净权利金之和