收益率曲线是将不同时限的债券收率绘制在一起，并通过长短期收益率曲线的相对运动情况来预测经济发展变化的指标。收益率曲线不仅被投资者拿来当做债券投资的参考，还是各国政府制定财经政策的重要依据。

收益率曲线的四种形状分别是什么?

【1】正向的收益率曲线：一条向上倾斜的利率曲线,表示期限越长的债券利率越高，一般出现在经济前景看好的时期。

【2】反向的收益率曲线：一条向下倾斜的利率曲线,表示期限越长的债券利率越低，通常发生在经济即将衰退的阶段，是经济风险的重要预示。

【3】一条平直的收益率曲线,表示不同期限的债券利率相等，表明经济发展趋于平缓。

【4】　拱形收益率曲线：表示期限相对较短的债券,利率与期限呈正向关系,期限相对较长的债券,利率与期限呈反向关系。

为何曲线反转就意味经济衰退?

收益率曲线图是将不同期限的债券的真实收益率连缀起来构成的。债券的期限构成横轴，收益率构成纵轴。通常，会被纳入统计的包括三月期、六月期、一年期、两年期、五年期、十年期和三十年期债券。

如果说，正常的收益率曲线趋向平直是意味着经济将遇到麻烦，那么，反转的曲线就可以视为当即的警告，意味着衰退已经迫在眉睫了。所谓反转，就是长期债券的收益率已经低于短期债券了。

长期债券的收益率会下滑，是因为投资者相信，自己最好还是持有着长期的投资，等待衰退的风暴过去更为明智。与此同时，在衰退隐现时，短期债券的需求也会受到打压，为了吸引投资者，这些债券也必须拿出更高的收益率才行。

正如前面说到的，收益率曲线反转也不能百分百担保衰退肯定发生。不过，这确实可以让大家都迅速感到恐惧，因为反转是极为罕见的。客观来说，在预测衰退方面，反转收益率曲线的“命中率”还是很高的。