【资料图】

同花顺数据统计显示，在发布三季报的113家农林牧渔行业上市公司中（按申银万国行业分类），有39家公司前三季度归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）同比实现不同幅度增长。这39家公司中，有16家公司前三季度净利润翻番。

整体来看，板块内部呈现明显的结构分化：受益于肉鸡行业景气度上升，相关公司业绩亮眼；而生猪养殖相关企业则普遍面临经营压力。

从细分行业来看，拥有肉鸡养殖业务的上市公司今年业绩亮眼。例如，山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称“益生股份”）的公告显示，2026年前三季度公司实现盈利4.43亿元，同比增幅为1294.00%。业绩大幅增长主要受益于白羽肉鸡行业景气上行，公司白羽肉鸡主业实现量价齐升。同时，公司预计，2027年商品代鸡苗行情向好，后续仍需持续跟踪价格走势。

益生股份在公告中提及，从供给端来看，今年父母代鸡苗价格持续高位运行，反映优质父母代鸡苗供给偏紧，按照产业周期传导规律，预计明年商品代鸡苗供给仍将维持偏紧格局；从需求端来看，白羽肉鸡属于增量市场，中国畜牧业协会预计每年保持3%至5%的增速。下游屠宰、养殖端持续扩产，拉动商品代鸡苗需求稳步增长。同时，市场普遍预期2027年猪肉价格回升，有望带动鸡肉价格上行，进而传导至商品代鸡苗环节。叠加国内鸡肉出口业务高速增长，进一步拉动白羽肉鸡行业产能需求。

与肉鸡板块上市公司的亮眼业绩相比，生猪养殖相关产业的部分上市公司则亏损较大。数据显示，按净利润金额排序，亏损金额排在前列的皆是拥有生猪养殖业务的上市公司。

上海钢联生猪行业分析师王凌云告诉《证券日报》记者，行业正处于“深度亏损期的产能出清阶段”，处于猪周期下行阶段的尾部。这一阶段价格反复磨底，产能去化加速，但速度受限于企业资金链韧性。

卓创资讯生猪分析师邹莹吉告诉《证券日报》记者，国家统计局数据显示，截至三季度末，全国能繁母猪存栏量降至3602万头，生猪产能已有较明显的去化，但猪价仍未看到止跌回暖的迹象，这主要是由于生产效率在提升。同时，近年来消费者饮食习惯改变，猪肉消费主力人群购买力降低，需求端时常出现“不及预期”的情况。供强需弱，导致猪价难以止跌。猪价上涨，最关键的支撑点仍在于产能去化。

王凌云进一步分析，目前生猪养殖供需格局呈现“供给持续宽松、需求支撑乏力”的失衡状态。虽然产能利用率处于下滑状态，但绝对存栏量仍处于高位，加上前期压栏大猪的释放，导致供给端压力在四季度暂未得到实质性缓解。当前终端消费复苏力度远低于季节性预期，导致旺季预期落空，价格缺乏向上驱动。第四季度传统旺季消费（腌腊、春节备货）无法有效消化供应压力。

展望未来，王凌云判断，生猪养殖行业产能去化周期大概率在2027年一季度结束。但上游产能去化无法立刻传导至供应端，其影响在2027年二季度后才能逐步显现，企业需在当前阶段采取“控成本、调结构、稳现金流”三大应对措施，为下一轮周期上行积蓄动能。