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CFi.CN讯：立高食品2026年三季报显示，前三季度营收32.86亿元，同比增长4.51%；归母净利润1.48亿元，同比下降40.09%。单季度看，26Q3营收10.81亿元，同比微增0.6%，但净利仅0.22亿元，下滑71.38%，主因广州总部基地产能搬迁带来一次性费用及新产线爬坡扰动。

近期机构研报指出，利润承压属阶段性因素，非经营趋势性恶化。研报认为，烘焙原料业务前三季度增长14%，UHT奶油、烘焙油脂等高毛利品类持续放量；商超渠道收入增16%，客户推新成效显著；而冷冻烘焙短期承压，主要受传统饼房渠道分流影响，但结构优化已在推进。

研报指出，毛利率与费用率波动均与搬迁强相关：Q3销售费用率 1.67pct、管理费用率 2.88pct，均含搬迁备货及过渡成本；随着搬迁于年底基本完成，2027年起产能利用率和费用摊薄将明显改善。当前18倍2026年PE处于历史低位，盈利修复预期构成股价上行核心催化。