市盈率是我们最常使用的投资价值评估工具，它的公式一般表现为：市盈率(PE) = 股价/每股收益 = 股票总市值/公司净利润。最常用的是滚动市盈率(TTM)：当前市值/此前12个月的净利润之和。那么市盈率高好还是低好?市盈率是所有公司都适用的吗?

一般的话，市盈率在30倍之内都是正常的，因为30倍市盈率的年收益率就相当于3年期存款利率。如果说公司的市盈率大于三十倍的话就是在高估区域，也就是数可能回报的利率会低于3年存款利率，超过60倍的话，可能是市场泡沫。

那么股票市盈率是高还是低呢?既然市盈率包含了股价的预期因素，那么如何使用市盈率会更客观呢?其实我们可以用经营指标来比较市盈率，一个是看利润率，一个是看风险。其实市盈率需要根据具体情况来定。不同公司的业绩在市盈率上是不一样的。下面这几个情况，就不适合使用市盈率作为参考：

情况一：如果公司上市时间很短(三年以内)，市盈率的作用会大打折扣。这一特征在a股尤为明显。因为a股有新股上市的新动向，往往会盲目抢购，炒作一只新股的股价。因此，股票上市后一年内，股价和市值波动较大，不能正确反映公司的长期收益水平。这使得市盈率的计算结果变化很大，参考意义不大。另一方面，市盈率是一个历史值，它是由企业的历史利润水平(上一季度或去年的净利润)和市值计算出来的，如果企业在市场上经营的时间不够长，财报的数据很少，这个历史值就无从谈起。

情况二：如果公司主营业务有明显的周期性波动，比如钢铁、有色金属，化工等行业，那么市盈率没有太大的参考价值。国内经济景气时，公司利润飙升，市盈率被推高;国内经济不景气的时候，公司甚至可能亏损。此时市盈率为负，公司不盈利，投资者拿不到钱。这类企业会长期处于“几年饱一年饿”的局面，长期收益不确定，不建议散户投资。从上述原理也可以推断，在大牛市或者熊市额时候，市盈率的参考作用会因市场的整体驱动效应而大大减弱。

好了，我们今天关于“市盈率高好还是低好”的小科普到这里就结束了。