，大盘继续走弱，主板成交量温和增加，三大股指跌破5日均线。早盘，三大股指低开后小幅震荡，恒指未能翻红。午盘前后，大盘抛压显现。尾盘时段，股指触及日低，恒指跌近3%，恒科指一度下挫6%。本周，恒指微跌0.04%，国企指数全周跌1.1%，恒科指周线亦跌2.4%。截至收盘，恒生指数跌2.47%或541.07点，报21404.88点，全日成交额1475.69亿港元；国企指数跌3.24%，报7283.92点；恒生科技指数跌4.98%，报4379.33点。

恒指点位影响上：建设银行(00939)贡献5.86点，工商银行(01398)贡献3.99点；下跌方面，阿里巴巴-SW(09988)拉低100.45点，友邦保险(01299)拉低56.85点，腾讯控股(00700)拉低40.62点，药明生物(02269)拉低37.96点。

蓝筹股表现：

银行、香港本地蓝筹等小幅飘红，互联网、医药、消费等领跌。恒生科技指数中，互联网普遍下挫，瑞声科技(02018)逆市涨3.3%。

截至收盘，中信股份(00267)涨3.08%，报8.70港元；建设银行(00939)涨0.53%，报5.69港元；下跌方面，药明生物(02269)跌8.36%，报63.60港元；李宁(02331)跌5.64%，报65.30港元；阿里巴巴-SW(09988)跌5.62%，报107.40港元；舜宇光学科技(02382)跌5.02%，报122.90港元。

国信证券3月25日点评指出，腾讯控股(00700)2021Q4财报收入承压、净利润降速已在市场预期内，我们认为2022H2有望逐季好转：1）毛利率、费用率有望优化；2）广告有望在2022H2回暖；3）监管对游戏的影响有望在2022H2消化；4）视频号有望商业化。

据《证券日报》，3月25日，国家发改委、商务部关于印发《市场准入负面清单（2022年版）》的通知指出，要强化反垄断监管，防止资本无序扩张、野蛮生长、违规炒作，冲击经济社会发展秩序。要进一步健全完善与市场准入负面清单制度相适应的准入机制、审批机制、社会信用体系和激励惩戒机制、商事登记制度等，系统集成、协同高效地推进市场准入制度改革工作。

3月25日，中国人民银行开展1000亿元7天期逆回购操作，利率持仍平于2.1%。过去3日央行开展200亿元操作后，今日提升逆回购规模，据此计算，全周实现净投放500亿元。

港元拆息(HIBOR)普遍走高，1个月拆息连续第三日上升，报0.32333%，是自2020年11月3日以来新高。港元隔夜拆息报0.04554%，1年期拆息上扬至1.66214%。

盘面板块与热点：

1、盘面普跌，港股通涨幅榜中，飘红个股多受益于业绩行情。仅有内银、地产、公路等板块内少数个股飘红。截至收盘，瑞安房地产(00272)涨7.34%，报1.17港元；恒基地产(00012)涨2.28%，报33.60港元；交通银行(03328)涨2.06%，报5.45港元；皖通高速(00995)涨2.78%，报7.39港元。

2、下跌方面，医药全线下挫，汽车、教育、日常消费、电子、券商等板块跌幅居前。截至收盘，沛嘉医疗-B(09996)跌14.98%，报7.32港元；药明巨诺-B(02126)跌12.27%，报8.22港元；长城汽车(02333)跌8.96%，报11.78港元；希望教育(01765)跌9.09%，报0.80港元；颐海国际(01579)跌6.68%，报20.25港元；丘钛科技(01478)跌5.90%，报6.06港元；中金公司(03908)跌5.76%，报17.00港元。

方正证券表示，医药生物板块底部区域建议适当乐观，市场风格有望延续中小盘高成长，建议自下而上精选个股。根据国内疫情防控趋势及2022Q1业绩前瞻分析，2022年建议紧抱“新冠相关需求提升”+“卡脖子技术进口替代”两条投资主线。

东方证券评论称，锂等核心金属材料持续涨价，势必会造成车企二次涨价，进而影响整体销量。但在新能源汽车需求强劲的情况下，紧缺资源向头部企业集中，有利于行业格局持续优化，各环节龙头抗压能力更强，差距有可能进一步拉开。

3、业绩行情：业绩披露后，不少个股显著拉升，也有股份因业绩差于预期而下挫。截至收盘，赛生药业(06600)涨11.90%，报8.46港元；中信银行(00998)涨3.78%，报3.84港元；五矿资源(01208)涨9.70%，报3.28港元；首钢资源(00639)涨6.23%，报2.90港元；金隅集团(02009)涨3.36%，报1.23港元。此外，时代天使(06699)跌13.64%，报129.80港元；医脉通(02192)跌24.08%，报8.23港元；爱康医疗(01789)跌10.34%，报4.25港元。

其他热门异动股：

1、中海物业(02669)持续冲高，收报9.53港元，涨7.20%。

瑞信表示，在开发商供给侧整合情况下，中海物业(02669)国企背景将使其有更快的扩张速度。目标价由8.81港元上调26.7%至11.16港元。

2、恒安国际(01044)小幅反弹，收报35.85港元，涨1.85%。

摩根士丹利称，给予恒安国际(01044)“与大市同步”评级，公司估值已降至预测2022年市盈率约10倍，预计股价30日内将上升，发生此概率约70%到80%。

3、新华制药股份(00719)小幅走高，收报4.19港元，涨2.44%。

新华制药3月25日表示，公司现代医药合作中心具备200亿片产能，目前已经落地多家跨国公司CMO项目。

4、信迪利单抗海外上市申请正式被否决，信达生物(01801)显著下跌，收报27.60港元，跌12.93%。

信达生物(01801)公告称，美国食品药品监督管理局(FDA)未能批准公司的创新PD-1抑制剂信迪利单抗的新药上市申请(BLA)。

5、京城机电股份(00187)明显回吐，收报4.11港元，跌15.78%。

京城机电股份(00187)日前表示，公司主营业务不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小。